美国经济萧条期的热点行业分析(中)

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通过上期分析确定了美国经济存在萧条期和发展期的周期现象。下面会对比分析美国经济在萧条期和发展期时各行业的企业收入变化情况,将能初步判断萧条期中哪些行业具有更好的发展潜力,哪些行业在萧条期时的发展反而会比在发展期时更好,如此则能初步获得在经济萧条期时的热点行业。


从不同行业的企业收入规模在萧条期表现来看,文娱类企业收入规模增长幅度最大


如图2所示,即是美国在第三次经济发展期和第四次经济萧条期时不同行业企业收入规模的对比。从图中可以看出,第四次经济萧条期相比第三次经济发展期,影视传媒类企业的收入规模提高比例最大,达到321%,也就是说在萧条期,影视传媒类企业年均收入规模相比经济发展期提高了三倍。提高比例处于第二位的行业是教育类,第三位的则是文化娱乐类(不含影视传媒类,下同)企业,提高比例也达到了103%,可见文化娱乐类企业在经济萧条期的收入规模也明显高于经济发展期。



由此可见,文娱类企业在经济萧条期不但未受到经济发展放缓的影响,反而比经济发展期时的收入增长更快,规模更是直接翻番,特别是影视传媒类企业年均收入规模直接提高了三倍,文化娱乐类也提高了一倍多。其他行业的年均收入规模虽然也略有增长,但提高比例明显低于文娱类企业,甚至有些行业的年均收入规模出现了下降。


因此,从各行业的年均收入规模来看,当经济处于萧条期时,文娱类企业是收入提高比例最快的行业。


从各行业企业收入年复合增长率来看,萧条期的文娱类企业增长率也较高


除了对比年均收入规模之外,各行业在萧条期的年复合增长率也比较能说明一个行业在某个时期内的增长速度。因此,比较萧条期和发展期的各行业年复合增长率,也能发现在萧条期内有哪些行业的发展速度较快。


如图3所示,在第四次经济萧条期内,年复合增长率最高的是房地产类企业,其次是影视传媒类企业,再次是住宿餐饮和文化娱乐类企业。房地产类企业复合增长率虽高,但主要是受到2007-2009年间企业收入规模急速下降甚至出现负收入的现象导致,随着2010年后房地产行业逐步复苏,企业收入规模才逐步恢复正规,因此导致其在2007至2018年期间的年均复合增长率较高,但从其年均规模来看,房地产行业整体提高不大。同理,住宿餐饮业也存在这种现象。

 

与之相反,影视传媒类企业和文化娱乐类企业则是在萧条期既实现了年均收入规模的较高增长,又实现了年均复合增长率的高位增长。其中,影视传媒类年均复合增长率达到7.3%,相比于经济发展期,提高了1.2个百分点,而且也明显高于第四次经济萧条期的GDP增长率。文化娱乐类企业虽然年均复合增长率只有4.1%,但也是处于所有行业中的第四位。


因此,文娱类企业在经济萧条期时,年均复合增长率明显高于其他行业,特别是相比于经济发展期,文娱类企业的年均复合增长率在萧条期也明显高于发展期。所以,在经济萧条期时,发展速度较快的行业是文娱类企业,且其在萧条期的发展也明显好于发展期。


从各行业企业收入综合表现看,萧条期的热点行业是文娱类


综合分析各行业的年均收入规模和年均复合增长率会发现,在经济萧条期,根据美国各行业表现可基本划分为四个类型:热点行业、高扩张行业、高增长行业、压缩行业。


热点行业是指年均收入规模提高比例很大,且年均复合增长率也较高的行业。通过分析美国第四次经济萧条期数据来看,属于热点行业的只有影视传媒类企业。


高扩张行业,是指年均收入规模提高比例较大,但是年均复合增长率不是特别高的行业。这类行业主要有文化娱乐类、教育类和企业咨询类。

 

高增长行业,是指年均收入规模提高比例不大,但是年均复合增长率较高的行业。这类行业主要是受经济危机影响,在2007年至2009年间出现较大幅度下滑,但2010年后逐步复苏的行业,主要以房地产和住宿餐饮类企业为主。


压缩行业,则是年均收入规模提高比例较低,且年均复合增长率也较低的行业。在经济萧条期内,处于此状态的行业最多,包括医疗健康、专业科技、交通物流、金融、批发业、零售业及其他服务行业。


因此,综合各行业的企业年均收入规模和年均复合增长率来看,在经济萧条期时,热点行业是文娱类企业。文娱类企业不仅在萧条期的表现最好,且其在萧条期的年均收入规模和年均复合增长率表现均明显好于经济发展期。这说明,文娱类企业不但未受到经济萧条的影响,反而相比在经济发展期时的表现更好。